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Headline
期权市场显示沪深300年底涨势概率大于跌势
中国非金融企业部门债务占GDP比重达171%
投资收益成中国银行业利润增长支柱
多数省份公共预算收入未达年初目标
上汽集团销量大幅下滑，恐让出行业龙头宝座
美国初请失业金人数从高点明显减少
美国9月零售销售额增速超出预期
美国房屋建筑商信心指数四个月来最高
美联储：底层50%人口财富增幅达96%
奈飞Q3营收和订户超预期，盈利显著增长
欧洲小盘股相对估值跌破金融危机时期水平
法国拟增税，LVMH预计税负将大幅增加
土耳其央行连续维持50%高利率应对通胀
泰国重启与柬埔寨的油气资源勘探谈判
空调用电需求将超数据中心三倍
黄金因中东局势紧张和美选不确定性升至新高
中国
1.到年底，沪深300指数会上涨还是下跌？期权市场目前隐含的上涨概率要大于下跌概率。具体而言，上涨10%的概率为15.7%，而下跌10%的概率为14.2%。
来源：边际Lab | FinGraph
2.国际金融协会（IIF）的数据显示，截至2024年第一季度，中国非金融企业部门债务达到国内生产总值（GDP）的171%；而政府部门杠杆率为86%；居民部门杠杆率为64%；金融企业部门杠杆率为45%。
来源：富国
3.从收入结构来看，近年来投资收益已经成为中国银行业利润重要的增长支柱，其增速领跑其他收入来源，预计2024年将达到8%。相比之下，从贷款利息中获得的利润增速预计将迅速下降至2%左右。
来源：Natixis（《中国银行：盈利受到经济增长放缓和政府干预加深的压力》，）
4.今年1-7月，除福建、重庆、辽宁、湖北、新疆、山东6个省份外，其余省份的一般公共预算收入增速均低于年初预算目标。
来源：Caixin Global
5.根据标普全球商品洞察的数据，截至6月，中国进口原油的平均API指数（度量石油产品密度，API数值较高的属于轻质原油）和平均硫含量分别为30.5度和1.57%，与2017年的30.4度和1.48%基本持平。由于中国炼油厂的配置和对经济性的考量，预计中国对原油品类的需求结构在未来五年内不太可能改变。
来源：标普全球
6.上汽集团今年前9个月累计汽车销量约265万辆，同比下降21.56%；其中新能源汽车销量74.8万辆，同比增长15.28%。由于整体销量下滑，上汽集团或将失去中国销量最大汽车制造商的宝座，结束近20年的榜首地位，而比亚迪则有望成为新的行业龙头。
来源：Caixin Global
7.中国自动驾驶初创公司小马智行（Pony.ai）计划最早于本周在美国公开提交首次公开募股（IPO）申请，希望通过此次上市筹集至多3亿美元资金。小马智行曾在2021年考虑在美国上市，但之后搁置了该计划。小马智行成立于2016年，在硅谷和中国开发和运营自动驾驶车队，其车辆包括卡车和自动驾驶出租车。去年12月，小马智行获得在广州提供收费、完全无人驾驶出租车服务的许可。上周，广汽集团批准其旗下子公司向小马智行投资2700万美元，称此举将深化合作，促进其自动驾驶技术发展。小马智行的其他投资者包括丰田汽车公司和沙特阿拉伯的Neom公司。今年4月，中国证监会批准了小马智行在纽约的IPO。
来源：Bloomberg
8.台积电周四公布的强劲业绩（见昨日晚报）提振了投资者信心，缓解了此前阿斯麦（ASML）的悲观预期对市场带来的不安。台积电在美国上市的ADR飙升13%。
来源：边际Lab | FinGraph
美国
1.截至2024年10月12日当周，美国首次申请失业金人数减少1.9万至24.1万，低于市场预期的26万，从前一周创下的14个月高点回落。然而，申请人数仍明显高于年初平均水平。
来源：边际Lab | FinGraph
2.美国费城联储制造业指数在10月飙升至10.3，大幅高于9月的1.7和预期的3。总体活动、新订单和出货量均增长，就业指数有所下降。这与此前纽约联储制造业指数的下降形成了鲜明对比。
来源：边际Lab | FinGraph
3.美国商务部数据显示，美国9月份零售销售额环比增长0.4%，高于预期的0.3%，8月份的增幅为0.1%。消费者在服装、个人护理和食品饮料商店的支出有所增加，但在电子产品、家具和加油站的支出有所减少。不包括建筑材料、汽车零部件和汽油销售在内的零售控制组的销售额增长了0.7%，超过了分析师预期的0.3%。
来源：边际Lab | FinGraph
4.美国9月进口价格环比下降0.4%，为2023年12月以来最大降幅，符合市场预期。这一下降主要受能源产品价格大幅下跌的影响，进口燃料和润滑油价格环比下降7.0%，其中石油价格下降7.1%，天然气价格暴跌14.5%。扣除燃料后，进口价格环比上涨0.1%，同比上涨1.8%。
来源：Reuters
5.美国10月房屋建筑商信心指数升至43，高于预期的42和前值41，为四个月来最高水平。抵押贷款利率下降的前景提振了市场情绪，但利率近期小幅回升，以及开发和建筑贷款的信贷条件收紧，可能会对建筑用地供应造成压力。
来源：全国住宅建筑商协会
6.美联储数据显示，自2019年第四季度以来，美国底层50%人口的财富增长了96%，几乎翻倍。相比之下，50%至90%人口的财富增长了54%，最富有的0.1%人口的财富增长了71%。这表明，在过去四年，美国经济的不平等现象有所缓解，而不是加剧。
来源：华盛顿邮报
7.尽管全球热门影片发行减少，但奈飞第三季度营收和订阅用户数仍超出预期。当季新增订阅用户510万，营收同比增长15%至98亿美元，均高于分析师预期，一定程度上缓解了市场对其缺乏新片吸引新用户的担忧。此前好莱坞罢工事件导致新片发行数量减少。奈飞第三季度净利润为23.6亿美元，较分析师预期高出约6%。奈飞预计第四季度营收为101亿美元，净利润为18.5亿美元，均高于分析师预期。
来源：边际Lab | FinGraph
8.巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦公司本周出售了约3.7亿美元的美国银行股票，使其持股比例降至9.97%，再度低于监管规定的10%的快速披露门槛。这是自7月中旬以来，巴菲特第16次减持美国银行股票。此前，美国银行宣布在第三季度回购了35亿美元的股票，导致伯克希尔的持股比例一度超过10%。巴菲特自2011年向美国银行投资50亿美元以来，伯克希尔一直是该行的最大股东，目前持股价值约为326亿美元。
来源：Bloomberg，边际Lab | FinGraph
欧洲
1.欧洲央行周四连续第二次会议降息（见昨日晚报）后，目前货币市场押注欧洲央行在12月会议上降息50基点的可能性为20%，并近乎完全消化了到4月的每一次会议均降息25基点的情景。在欧洲央行周四公布降息决定之前，交易员仅押注12月降息25基点，同时到3月的每一次会议降息25基点。就在几周前，市场对周四降息的预期还不强。但欧洲央行官员一致通过了这一决定，交易员认为这表明决策者可能在未来的会议上支持更大幅度的降息。
来源：Bloomberg
2.目前欧洲小盘股相对于大盘股的远期市盈率低于2008年全球金融危机期间的水平。
来源：Bloomberg
3.法国宣布计划提高对大型企业的税收以改善公共财政后，路威酩轩集团（LVMH）表示，预计明年将新增的企业税应在7亿至8亿欧元之间。上周，法国公布了预算草案，其中包括对企业和富人增税，以削减巨额债务。根据该计划，对年收入超过10亿欧元的400多家盈利企业征收的临时税将在明年为公共财政带来80亿欧元，2026年带来40亿欧元。LVMH目前在法国缴纳的企业税占其全球企业税的4.5%，如果增税计划成真，这一比例将升至约10%。
来源：Bloomberg，边际Lab | FinGraph
4.意大利政府计划推迟银行和保险公司的税收抵扣，推迟时间为2025年和2026年，以争取筹集35亿欧元（约合38亿美元）资助其预算案，兑现对选民的承诺。财政部表示，这笔资金将用于医疗保健和弱势群体。花旗集团认为，这对银行的资本发展和盈利能力的影响很小。值得注意的是，去年意大利对银行征收暴利税的意外提议在引发意大利股市大跌后以失败告终。
来源：Bloomberg，边际Lab | FinGraph
5.瑞士钟表工业联合会周四发布的数据显示，9月份瑞士手表出口总值同比下降12.4%，至19亿瑞士法郎（约合22亿美元），其中对华出口暴跌50%。中国大陆和香港地区出口下降的总和占瑞士当月手表出口总降幅的三分之二。今年前9个月，瑞士手表出口总值同比下降2.7%。
来源：Bloomberg
新兴/前沿市场
1.土耳其央行连续第七次会议维持一周回购利率在50%不变，此前9月CPI环比意外加速至2.97%（8月为2.47%）。尽管央行预计年内服务业通胀会小幅回落，但仍对通胀存在不确定性表示担忧。上月CPI同比增速已经降至49.38%，为三年来首次低于50%，使得实际利率转为正值。
来源：边际Lab | FinGraph
2.泰国新一届政府将重启与柬埔寨关于联合勘探蕴藏丰富油气资源的海上争议区域的谈判。该区域面积达2.6万平方公里，估计蕴藏约10万亿立方英尺天然气和3亿桶原油，价值至少3000亿美元。由于两国自上世纪70年代以来对该区域的主权争议，谈判自2001年以来一直停滞。泰国新任总理佩通坦·钦那瓦将此列为政府十大优先目标之一，以应对日益减少的天然气储备、高昂的电力价格和不断膨胀的燃料进口费用。按目前的消耗速度，泰国可能在5到10年内耗尽天然气。
来源：Bloomberg
3.智利央行连续第二次会议上将基准利率下调25个基点至5.25%，并暗示将继续降息至中性水平以刺激经济。央行声明指出，月度经济活动数据“波动较大”，尽管铜价上涨提振了智利经济，但服务业下滑，政府已将今年国内需求增长预期下调至1.5%。
来源：Bloomberg，边际Lab | FinGraph
全球
国际能源署（IEA）的全球分析发现，到2030年，空调将额外需要697太瓦时（TWh）的电力，是新增数据中心电力需求预测值的三倍多。IEA指出，美国和日本的家庭空调普及率为90%，而尼日利亚为5%，印度尼西亚为15%，印度不到20%。随着发展中国家收入的提高和气候变化导致的气温升高，家用空调的用电量将大幅增加，超过目前整个中东地区的用电量。
来源：金融时报
大宗商品和能源
由于中东紧张局势升级和美国大选的不确定性，黄金周四攀升至新高。今年以来，黄金已经上涨了30%以上。
来源：边际Lab | FinGraph
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